2017年9月保荐代表人考试《投资银行业务》真题精选及详解

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  2017年9月保荐代表人考试《投资银行业务》真题精选及详解

  

  一、单项选择题(共40题,每小题0.5分,共20分)以下备选项中只有一项符合题目要求,不选、错选均不得分。

  

  1.某上市公司发行在外的人民币普通股为6000万股,其下一年度的预测税后利润为1.2亿元人民币,假设必要报酬率为10%,该公司税后利润未来的年增长率为6%,并且预期该公司会将年度税后利润的70%用于发放股利,则根据不变增长的红利贴现模型,该公司股票的内在价值是(  )。[2017年9月真题]

  

  A.36元/股

  

  B.48元/股

  

  C.35元/股

  

  D.10元/股

  

  【答案】C

  

  【考点】股票估值

  

  【圣才解析】不变增长模型假设股票的股利以一定的比例或绝对值增长,前者更为常见,当股息以固定的比率g增长时,股票的内在价值可计算为:

  

  式中,V为股票的内在价值;D0为在未来每期支付的每股股息;k为到期收益率。

  

  本题中,预测下一期每股盈利=1.2亿/6000万股=2(元/股),每股股利D0=2×0.7=1.4(元/股)。又必要报酬率k=10%,未来的年增长率g=6%,则该公司股票的内在价值V=1.4/(10%-6%)=35(元/股)。

  

  2.根据《非上市公众公司监督管理办法》,在公众公司收购中,收购人持有的被收购公司的股份,在收购完成后(  )个月内不得转让。[2017年9月真题]

  

  A.12

  

  B.24

  

  C.6

  

  D.36

  

  E.3

  

  【答案】A

  

  【考点】公众公司收购限售期

  

  【圣才解析】《非上市公众公司监督管理办法》(2013年修订)第16条规定,进行公众公司收购,收购人或者其实际控制人应当具有健全的公司治理机制和良好的诚信记录。收购人不得以任何形式从被收购公司获得财务资助,不得利用收购活动损害被收购公司及其股东的合法权益。在公众公司收购中,收购人持有的被收购公司的股份,在收购完成后12个月内不得转让。

  

  3.下列各项中,不考虑其他因素,影响当期营业利润的是(  )。[2017年9月真题]

  

  A.收到联营企业发放现金股利

  

  B.突发地震灾害导致工程停工4个月,该项目专项借款发生的利息费用

  

  C.收到小股东的捐赠

  

  D.购置固定资产

  

  【答案】B

  

  【考点】营业利润的计算、借款利息的资本化暂停

  

  【圣才解析】营业利润=营业收入-营业成本-税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失±投资收益(损失)±公允价值变动损益;

  

  利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出。

  

  符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断、且中断时间连续超过3个月的,应当暂停借款费用的资本化。在实务中,企业应当遵循“实质重于形式”等原则来判断借款费用暂停资本化的时间。

  

  A项,企业持有的对联营企业的投资,在收到现金股利时应借“银行存款”等,贷“应收股利”,不影响当期营业利润;

  

  B项,符合应当暂停借款费用的资本化的条件,借款利息计入财务费用,影响当期营业利润;

  

  C项,接受小股东的捐赠,计入资本公积,不影响当期营业利润;

  

  D项,购置固定资产借记“固定资产”,贷记“银行存款”,不影响当期营业利润。

  


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